10月以来融资资金加仓三大行业，布局路线图清晰浮现
融资余额正持续逼近历史峰值，聪明的杠杆资金在四季度开端已悄然布局。
10月以来，A股市场的融资资金呈现出强劲的流入态势。据证券时报·数据宝统计，截至11月10日，10月以来市场融资净买入金额累计达到1047.66亿元，在23个交易日中有15个交易日为净买入。
这一持续的资金涌入清晰勾勒出市场脉络，电力设备、电子和有色金属行业正成为融资资金布局的核心方向，三大行业净买入金额均超过100亿元。
在资本市场中，融资资金被视为“聪明钱”，因其往往代表着专业投资者对市场前景的判断和板块走势的预判。
01 两融余额高位运行
数据显示，截至11月10日，A股市场两融余额达到25014.17亿元，其中融资余额24831.56亿元，较上个交易日增加76.28亿元。
拉长时间线看，年内融资净买入金额已达到6290.11亿元，持续逼近2014年的最高值6739.03亿元。
尽管融资盘流入速度已达较高水平，但从两融余额占A股流通市值比例来看，最新数据为2.53%，仍低于2015年历史峰值4.73%。
光大证券研报认为，当前高风险偏好资金相比于历史高点仍有相当的上行空间。
这一现象可能与资本市场的制度有关，当前两融平均担保比例已接近高位，未来两融资金或许会随市场波动。
02 三大行业获青睐
行业布局上，融资资金在10月以来展现出清晰的投资主线。
截至11月10日的数据显示，电力设备、电子、有色金属三大行业融资净买入规模最为突出，均超过100亿元。
电力设备行业
电力设备行业10月以来融资净买入金额最高，达到220.39亿元。
其中，电网设备细分板块净买入高达103.01亿元，光伏设备细分板块也获得69.21亿元的融资净买入。
这一投资动向与近期行业利好不断密切相关。
11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出加快构建主配微协同的新型电网平台，提升电网承载力。
国家电网数据也显示，今年1—9月，国家电网完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1%。
中信建投证券认为，在需求超预期的背景下，电力设备新能源行业正站在新周期的起点之上。
他们预测，“十五五”期间，全球新能源新增装机规模将再上台阶，这将对电力系统产生革命性改变。
电子行业
电子行业同样获得融资资金大力加仓，其中半导体、元件细分板块分别净买入99.64亿元和37.15亿元。
值得注意的是，电子行业两融余额目前已居于行业首位。
根据国际半导体产业协会预计，2030年全球半导体销售额将突破1万亿美元，AI基础设施等将成为核心增长引擎。
这一长期趋势为电子行业，特别是半导体领域带来了广阔的发展空间。
有色金属行业
有色金属行业也跻身融资资金净买入前三的行业，显示出资金对这一传统周期行业的青睐。
在10月的数据中，有色金属行业融资净买入金额已达115.01亿元，显示出融资客对这一行业的持续看好。
03 个股选择偏好
在个股层面，融资资金展现出对业绩高增长股的明显偏好。
数据显示，10月以来融资净买入金额在10亿元以上的个股共有15只。
其中，天孚通信、阳光电源、寒武纪-U位居前三，融资净买入金额分别为32.7亿元、23.5亿元和22.68亿元。
天孚通信在11月7日获融资净买入14.91亿元，创下其上市以来最高单日融资净买入纪录。
该公司前三季度业绩表现亮眼，营业收入39.18亿元，同比增长63.63%，归母净利润14.65亿元，同比增长50.07%。
融资净买入金额居前的个股前三季度普遍业绩表现良好。
上述15只净买入金额超过10亿元的个股中，寒武纪-U实现扭亏为盈，中际旭创、药明康德、澜起科技等11只个股归母净利润同比增长，且增幅均超过10%。
以中际旭创为例，10月以来获融资净买入17.78亿元，前三季度归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%。
公司表示，伴随AI算力需求的持续增长，光模块行业保持高景气度和高确定性，预计2026年仍将保持较好的行业增长趋势。
04 机构调研动向
与融资资金流向相呼应的是，机构调研活动在10月也异常活跃。
私募排排网数据显示，10月私募调研频次达5242次，较9月的2789次增长87.95%。
从调研方向看，电子和医药生物是私募最关注的板块，调研频次分别为815次和772次。
电力设备板块也获得私募738次的调研频次，显示出专业机构投资者对这些领域的高度关注。
融智投资FOF基金经理李春瑜表示，10月私募机构调研热度较高主要有两方面原因：
一方面，市场经历阶段性调整后，部分行业估值回落，为私募机构提供了较好的配置机会；
另一方面，在上市公司三季报披露窗口期，私募机构通过密集调研核实企业经营情况，为四季度投资决策提供依据。
05 行业展望与风险
在融资资金加仓三大行业的同时，也有部分行业遭遇融资净卖出。
数据显示，10月以来有4个行业遭到融资净卖出，包括食品饮料、银行、家用电器、纺织服饰。
细分板块中，自动化设备、白色家电、保险、白酒、城商行5个细分板块遭融资净卖出10亿元以上。
这一数据与私募调研方向也存在部分契合——尽管电子、电力设备等行业备受关注，但消费、金融等传统板块则相对冷清。
展望未来，源乐晟资产认为，虽然A股部分板块前期涨幅较大，市场波动在所难免，但优质公司的波动恰恰提供了买入机会。
世诚投资也表示，尽管科技板块年内涨幅显著，但产业发展趋势未发生改变，未来将在可以承受的范围内积极看待科技板块。
融资客的动向往往预示着市场未来的热点方向。随着年内融资净买入额逼近历史最高值，电力设备、电子和有色金属行业的强势表现能否延续，将成为四季度市场的重要看点。
机构调研频次的提升进一步验证了这些领域的吸引力，而融资资金与机构动向的一致性，正为投资者勾勒出一幅清晰的市场布局路线图。
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