证监会：着力推动市场更具韧性、更加稳健

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-15 13:41:45

证监会定调“十五五”资本市场改革，聚焦五大着力点增强市场韧性
资本市场“十五五”时期的改革蓝图已然绘就，更具韧性、更加稳健的市场生态正在孕育。

证监会党委书记、主席吴清近日在学习贯彻党的二十届四中全会精神宣讲报告会上强调，证监会系统要抓紧研究谋划“十五五”时期资本市场战略任务和重大举措。

着力推动市场更具韧性、更加稳健，制度更加包容、更具吸引力，上市公司质量更高、价值更优，监管执法更加有效、更具震慑力，开放迈向更深层次、更高水平。

这一全面系统的资本市场改革蓝图，为资本市场中长期健康发展指明了方向。

01 会议背景：奠定“十五五”资本市场发展基调
此次证监会学习贯彻党的二十届四中全会精神宣讲报告会，是一次关键时刻的重要会议。

吴清围绕习近平总书记在党的二十届四中全会上的重要讲话精神和《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》作了深入宣讲和系统阐释。

“十五五”时期具有承前启后的重要地位，是夯实基础、全面发力的关键时期。

证监会系统需要全面理解和把握全会关于加快建设金融强国的新部署新要求，为实现党中央确定的“十五五”目标任务积极贡献资本市场力量。

02 改革维度：五位一体构建系统性工程
市场韧性建设
增强资本市场韧性和抗风险能力是改革的基础。吴清强调，要培育和发展高质量的上市公司群体，完善“长钱长投”的市场生态，加强长效化稳市机制建设。

近日，证监会再次提出要强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落、急涨急跌。

这一系列举措旨在持续夯实市场稳定的内在基础，增强投资者信心。

制度包容适配
提高资本市场制度的包容性和适应性是改革的重要方向。会议提出要深化科创板、创业板改革。

充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能，强化债券和期货市场功能发挥。

今年以来，科创板“1+6”政策措施稳步落地，创业板正式启用第三套标准，深化创业板改革的一揽子举措将启动实施。

这些举措将增强多层次市场体系的包容性和覆盖面，让资本精准流向创新领域。

上市公司质量
提升上市公司质量是市场健康发展的基石。证监会将大力推动上市公司提升投资价值，抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落实落地。

同时，加快推进财务造假综合惩防意见落地，更好发挥公司治理内生约束作用。

今年上半年，A股公司净利润合计2.99万亿元，同比增长2.55%，保持稳健增长。培育高质量的上市公司群体，将进一步夯实资本市场稳定的核心基石。

监管执法效能
提升监管执法效能是市场有序运行保障。吴清强调，要突出打大、打恶、打重点，依法从严打击各类证券期货违法违规活动。

证监会将统筹推进防风险、强监管、促高质量发展各项工作，更加聚焦服务新质生产力发展，更加聚焦统筹发展与安全。

“十四五”期间，证监会对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30%，执法震慑进一步增强。

双向开放格局
推动资本市场高水平对外开放是提升国际竞争力的关键。证监会将稳步扩大高水平制度型对外开放，系统研究完善资本市场对外开放总体布局。

近日，证监会发布《合格境外投资者制度优化工作方案》，从优化准入管理、便利投资运作、扩大投资范围等方面提出一系列具体举措。

这些措施将为各类境外投资者打造更加透明、便利和高效的投资环境。

03 改革脉络：一以贯之的政策导向
实际上，资本市场韧性建设并非一蹴而就，而是持续深化的过程。

从今年7月的证监会系统年中工作会议，到10月的党委扩大会议，再到近日的宣讲报告会，增强市场韧性、完善稳市机制始终是证监会工作的核心重点。

在7月的年中工作会议上，证监会就提出要“全力巩固市场回稳向好态势”，健全稳市机制，增强市场监测监管和风险应对的有效性、前瞻性。

10月的党委扩大会议则进一步明确了增强资本市场韧性和抗风险能力的三个具体方向：培育高质量上市公司、完善“长钱长投”市场生态、加强长效化稳市机制建设。

近日的宣讲报告会更是将这一系列措施提升至“十五五”战略规划的高度，体现了政策的连续性和系统性。

04 市场展望：构建良性循环市场生态
市场分析人士认为，证监会部署的系列改革举措将共同构筑资本市场健康发展的良性循环。

南开大学金融学教授田利辉表示，五个“着力”勾勒出资本市场高质量发展的战略蓝图，既立足当前复杂多变的内外部环境，又着眼于长远服务中国式现代化。

清华大学国家金融研究院院长田轩认为，需要进一步优化并购重组与股权激励规则，推动资源向科技创新与产业升级领域集中；完善分红回购与长期激励并重的机制，培育稳定的股权回报文化。

随着“十五五”资本市场改革蓝图的落地，一个更具韧性、更高质量、更有效能的资本市场值得期待。

随着“十五五”资本市场改革举措的陆续落地，中国资本市场将迎来一场全面深化的系统变革。

市场韧性的增强、制度包容性的提升、上市公司质量的改善、监管效能的提高以及开放层次的深化，将共同构筑起资本市场良性发展的生态体系。

资本市场“十五五”改革是一场系统工程，需要稳扎稳打、步步为营。

正如吴清所强调，证监会系统要以钉钉子精神抓好各项任务落实，切实把全会精神的学习成效转化为推动资本市场防风险、强监管、促高质量发展的实绩实效。

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