养老基金Y份额诞生三周年 总规模突破150亿大关
自2022年11月首批养老基金Y份额推出以来，此类品种在三年时间里实现了产品数量与管理规模的稳步扩容。
截至今年三季度末，养老基金Y份额产品总数突破300只，总规模突破150亿元大关，相比年初增长超65%。
其中，FOF、指数基金规模分别在130亿元、20亿元以上。从基金管理人来看，有7家公募机构旗下养老基金Y份额管理规模均突破10亿元，其中华夏基金旗下养老基金Y份额总规模率先突破20亿元。
01 三年发展：规模与产品双扩容
养老基金Y份额自2022年11月问世以来，已成为个人养老金投资的重要力量。
经过近三年的发展，个人养老金基金队伍稳步壮大，投资者选择空间持续拓宽。
中国证监会最新披露的《个人养老金基金名录》显示，截至9月30日，个人养老金基金数量增至302只，突破300只整数关。
10月以来，个人养老金基金继续扩容，指数基金成为主力军。
广发基金、汇添富基金、博道基金等多家机构纷纷公告针对旗下指数基金增设Y类基金份额。
在数量扩容的同时，个人养老金基金规模也实现快速增长，屡创新高。
截至9月30日，上述养老金基金的规模合计达到151.11亿元，较6月30日增长27.06亿元。若拉长期限看，较一年前规模实现倍增。
02 业绩表现：权益市场回暖助推收益
今年下半年以来权益市场显著回暖，多只养老基金Y份额实现基金份额与业绩的同步增长。
受益于科技成长风格的强势表现，截至11月7日，跟踪“双创”主题指数的ETF联接基金Y份额区间回报率在30%至65%之间。
跟踪中证500、中证A500等大中盘宽基指数的ETF联接基金Y份额区间回报率普遍超过20%。
部分FOF产品Y份额凭借灵活、敏锐的组合调整，下半年以来同样实现了20%以上的回报率。
国泰民安养老2040三年Y下半年以来的回报率超28%。从权益仓位的配置来看，该基金的收益主要来源于重仓配置的贵金属、电池板块。
易方达汇裕积极养老目标五年持有Y下半年以来的回报率也在25%以上。该基金不仅重仓配置热门指数产品，还重点挖掘了主动基金的配置价值。
03 调仓策略：性价比成核心考量
作为大类资产配置的专业投资者代表，FOF的调仓思路具备一定的参考价值。
三季度，知名FOF基金经理普遍根据资产的性价比做出持仓调整。
兴全安泰积极养老目标五年Y的基金经理林国怀在三季报中表示，三季度在权益投资上整体超配成长类资产，并且基于投资性价比角度，逢低增加了消费类资产的配置比例。
该基金三季度增持了较多的货币基金兴全天添益B，同时增持了华夏创新前沿A，减持了华夏恒生ETF、易方达创业板ETF。
华夏养老2040三年Y的基金经理许利明则透露，该基金三季度整体的权益持仓比重维持在中性略高的水平，但随着权益市场大幅上行，该基金逐步小幅减仓，尤其是逐步降低了波动较大的成长板块。
同时，该基金配置了美元债相关仓位，并且取得了较好的正贡献。
04 龙头产品：规模与自购双领先
从具体产品来看，FOF仍是个人养老金基金的规模中坚。
其中，兴全安泰积极养老五年持有混合（FOF）Y规模为12.48亿元，华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y规模为8.68亿元。
从资金流向看，红利指数基金、中证A500指数基金、科创板指数基金热度居前。
值得注意的是，Y份额基金中，基金公司员工自购比例较高。
数据显示，兴证全球基金的兴全安泰积极养老目标五年Y，是公司员工自购份额最多的Y份额基金，达到363.57万份。
以当前最新净值计算，兴证全球基金员工持有该基金的规模达到了428.25万元。
该产品也是目前全市场规模最大的Y份额基金。
此外，南方养老2045三年Y、银华尊和养老2040三年持有Y、工银养老2035三年持有Y，基金公司员工自购份额也超过了200万份。
05 未来展望：政策与产品双驱动
政策层面持续为个人养老金基金的发展保驾护航。
中国证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，积极推动基金公司着力提高对各类中长期资金的服务能力，研究创设更加适配个人养老金投资的基金产品。
在业内人士看来，个人养老金基金阵营有望继续壮大，满足投资者多样化投资需求。
今年7月，中国证券投资基金业协会养老金业务委员会2025年工作会议提出，公募基金行业作为养老金委托投资管理的主力军，需要持续提升专业服务水平和行业价值。
中欧基金发表观点称，公募基金已成为养老金融的中坚力量，应努力提升长期投资业绩回报，共同培育“长钱长投”的市场生态。
要使生态协同更全面化，不断拓展合作边界，扩充养老业务合作伙伴数量，创新合作模式，推动养老服务从“单一机构供给”迈向“全生态协同共建”。
展望后市，中欧财富投顾认为，A股目前整体风格偏大盘价值，在行业方面以金融、有色金属、化工、创新药、消费为主。
由于机构资金止盈诉求、短期缺乏增量资金叠加海外科技股走弱等因素，预计科技板块短期调整还将继续。
从长期来看，科技板块仍是这一轮投资的主线，可以关注市场回调带来的配置机遇。
截至2025年三季度末，全市场有7家公募机构旗下养老基金Y份额管理规模突破10亿元，其中华夏基金以超20亿元的规模位居行业首位。
紧随其后的分别是易方达基金、兴证全球基金、工银瑞信基金、中欧基金、南方基金、广发基金。
随着个人养老金制度在全国范围内的推广，养老基金Y份额正迎来更加广阔的发展空间，为投资者的养老生活提供更多保障。
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