32万亿元银行理财寻觅新定位

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-4 23:37:17

32万亿元银行理财寻觅新定位
活期存款利率滑向0.05%，三年期定存利率仅剩1.25%，庞大的居民储蓄正在寻找新出路。

随着活期存款利率滑向0.05%、三年期定存利率降至1.25%的历史低位，一场深刻的财富管理变革正在上演。

2025年5月，五大行同步下调存款利率，加速了“存款搬家”现象的演进：短短两个月后，居民存款单月净减少1.1万亿元，而这些资金并未离开金融市场，而是涌入了理财市场。

据中信证券研究所测算，当月银行理财规模环比激增约2万亿元，总量达32.67万亿元，增幅远超历史均值。

01 低利率下的理财新生态
低利率环境正重塑着整个财富管理市场的风险收益逻辑，也改变了投资者的心态与选择。

存款搬家成为2025年理财市场扩张的重要推手。居民将到期的存款转而配置理财产品，形成了显著的资金流动。

此前存入的高利率存款迎来集中到期窗口，在利率下行的环境中，理财产品的吸引力凸显。

投资者心态也从“追逐高收益”转向“稳健配置”。信银理财总裁董文赜观察到，“过去更关心‘能赚多少’，现在更在意‘能不能稳’”。

理财客户正从追逐高收益转向理性配置，资产配置意识显著增强。

02 “固收+”产品的崛起与演进
在低利率环境下，传统固定收益类资产回报率较低，较难满足投资者的需求，“固收+”产品应运而生。

“固收+”由“固收”和“+”两部分组成。固收部分以债券、存款存单等固定收益类资产打底，获取相对稳健的收益。

“+”部分则配置一定仓位的股票、商品、衍生品等相关资产，运用量化策略、红利高股息策略、打新策略等方式增厚收益。

以中银理财的“稳富固收增强”系列产品为例，其以80%以上的固收资产筑底，同时在20%的额度内，审慎配置权益类资产、黄金、优先股等资产，力争增厚整体回报。

华泰证券研究指出，低利率环境叠加理财净值化转型，“固收+”已成为机构弥补权益能力短板、投资者追求稳健回报的优选方案。

03 多资产多策略的配置趋势
面对低利率与资产荒并存的挑战，银行理财行业正积极寻求通过海外资产配置与多元策略破解收益困境。

增加海外投资敞口成为行业共识。随着国内新发固收类理财产品业绩比较基准从2021年末的4%上方回落至约2.4%，扩大海外投资正成为理财行业应对低利率挑战的“关键一招”。

建信理财党委副书记杨晴翔认为，配置海外资产可以根据投资策略和风险偏好，在更大范围内选择投资性价比高的标的，分散化组合风险。

理财公司正从“资产驱动”走向“策略组合能力驱动”。交银理财董事长李豪分享了交银理财在跨领域的多元资产配置方面的实践，他们扩充资产种类，在权益资产的基础上扩充了黄金、期权、Reits、跨境资产等低相关性资产。

利用资产间对冲降低产品净值波动，实现绝对收益。

04 科技赋能与数字化转型
AI技术正在深刻改变财富管理与资产管理行业，如何在AI时代构建新生态，成为行业参与者共同思考的问题。

AI技术正推动行业价值链重构。中国外贸信托副总经理王大为指出，AI在营销、客服、风控、投研、运营、科技开发六大核心场景中展现赋能价值。

建信理财副总裁张洁认为，在理财行业，AI应用有三大推动力：投资者行为转变、技术红利、以及资管行业转型驱动。

目前，多家理财公司已在AI应用方面加速落地。建信理财借助建行技术赋能，探索构建智能销售、投研、风控及智慧办公四大领域布局。

招银理财2023年开始以智能机器人为抓手，推进AI技术的落地应用，目前已有30余类机器人在多个业务场景中投入使用。

05 践行金融“五篇大文章”
在监管引导下，银行理财公司正将业务发展与“五篇大文章”深度融合，在提升服务实体质效的同时，为自身高质量发展注入新动能。

兴银理财引导理财资金投向助力现代化产业创新的领域，以全生命周期综合化服务方案助力科创企业成长。

2025年三季度，兴银理财携手海峡股权交易中心完成福建省首笔认股权登记业务，实现了福建省认股权登记从零到一的突破。

浦银理财则推出了“日鑫悦益”理财产品体系2.0版，创新推出“三大特色”产品矩阵：“＋主题”特选响应国家战略、“＋客群”定制服务特殊客群、“＋区域”特供实现地域化特征联动。

在“＋主题”特色维度，浦银理财确立了“科技金融、绿色金融（ESG）、新质生产力、上海中心建设”四大聚焦主题方向。

06 从规模竞争到质量竞争
低利率不仅改变了财富管理的风险收益逻辑，也正在推动银行理财行业从规模竞争走向质量竞争，从单一固收转向多资产配置，从“产品中心”回归“客户中心”。

理财机构必须从“规模扩张”转向“质量提升”，以投研驱动完善从固收到多资产的产品体系。

同时，从“同质化”转向“差异化”，以更透明的净值披露、更清晰的风险分层和更完善的客户陪伴，真正让理财成为居民财富的“底仓”。

信银理财董文赜提出了“三步走”改革路径——从产品体系、投研能力到客户服务实现全链条升级。

客户服务正变得日益顾问化。理财业务从单一产品销售向“投顾+陪伴”服务转变。

通过目标导向配置、定期再平衡、净值波动解释与组合复盘，帮助客户形成长期投资思维。

理财行业正从“规模扩张”向“价值创造”跃迁。银行理财机构不再仅仅是“资本管理者”，更在努力成为“产业协同者”、“创新引导者”与“科技融合者”。

理财公司已在积极探索从“快”到“稳”的转型路径。展望未来，随着经济结构深度调整与产业体系加速重构，银行理财将继续在居民财富保值增值与实体经济转型发展之间扮演关键纽带。

这一转型不仅关乎行业自身发展，更影响着中国财富管理市场新格局的重塑。

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