岩石股份退市倒计时？停用“贵酒”，业绩低于“红线”

xinwen.mobi · 发表于 2025-10-25 15:28:06

岩石股份退市倒计时？停用“贵酒”，业绩低于“红线”
曾因多次更名被戏称为A股“更名王”的*ST岩石，如今正面临一场最为严峻的生存考验。

曾因多次更名被戏称为A股“更名王”的*ST岩石（600696.SH），如今正面临一场最为严峻的生存考验。

2025年10月9日，公司发布公告称，在与贵州贵酒的商标纠纷案中终审败诉，被判赔偿418.847万元，并立即停止使用“贵酒”企业名称。

这对本就深陷退市危机的*ST岩石来说，无疑是雪上加霜。

01 “贵酒”之名落幕
长达五年的“贵酒”商标纠纷案终于尘埃落定。

2025年10月，江苏省高级人民法院作出终审判决，*ST岩石及其相关公司被要求立即停止使用“贵酒”作为企业名称中的字号。

判决书明确要求，*ST岩石需在判决生效之日起三十日内在其官网和上海证券交易所官网发布公告，就侵害贵州贵酒注册商标专用权及不正当竞争的行为消除影响。

酒业独立评论人肖竹青对此表示，这不仅限于产品名称，而是整个企业名称中使用“贵酒”二字都不再被允许。

这意味着，自2019年公司将全称变更为“上海贵酒股份有限公司”以来构建的品牌标识，将被迫全面重塑。

02 退市危机逼近
“贵酒”之名落幕的同时，*ST岩石的退市风险也在加剧。

2025年4月23日，岩石股份被实施退市风险警示，股票简称由“岩石股份”变更为“ST岩石”，日涨跌幅限制为5%。

这一决定源于公司2024年度的糟糕业绩：经审计的扣除非经常性损益前后的净利润低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元。

根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，若公司2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者仍为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

03 业绩一落千丈
*ST岩石的经营状况近年来急剧恶化。

2025年上半年，公司实现营业收入仅2824.96万元，同比下降85.22%；归母净亏损6776.68万元，虽然同比收窄12.41%，但依然深陷亏损泥潭。

从更长的时间维度看，公司业绩波动巨大：2022年、2023年、2024年公司营业收入分别为10.91亿元、16.29亿元、2.85亿元，同比增速分别为80.90%、49.30%、-82.54%。

更令人担忧的是，公司的归母净利润在2024年暴跌至-2.17亿元，同比下滑349.63%。

这一数据清晰地反映了公司经营状况的急剧恶化。

04 多重困境交织
*ST岩石当前的困境来自多方面因素的叠加。

行业环境方面，白酒行业整体承压，消费动能不足导致终端动销放缓，产品价格倒挂，中小酒企在去库存周期中遭受头部品牌挤压。

资金链问题尤为严重，从2023年末开始，公司资金承压，返利返货无法兑现，市场投放减少。

同时，公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件，严重打击了经销商信心。

此外，2025年上半年公司陆续收到银行及供应商等诉讼，案件所涉逾期利息等费用增加，进一步侵蚀了公司利润。

05 “保壳”仅存理论可能
面对严峻形势，*ST岩石已开启“保壳战”。

然而，业内分析指出，其“保壳”仅存理论可能，若未能在年内完成债务重组或引入战略投资者，退市或成定局。

特别是此次“贵酒”名称被判决停止使用，对公司品牌价值造成了致命打击。

有业内人士指出，“贵酒”名称此前一直是上海贵酒品牌标识的核心部分，此次判决要求停止使用“贵酒”企业名称及相关商标，意味着公司需在短期内完成品牌替换，涉及产品包装、广告宣传、渠道标识等全方位调整，成本高昂且可能导致消费者认知混乱。

除了商标纠纷，*ST岩石还面临其他法律诉讼。

2025年3月，南京市中级人民法院作出一审判决，要求*ST岩石与贵州高酱酒业有限公司共同赔偿贵州贵酒经济损失及合理开支3000万元，不过该判决尚在上诉期内，还未生效。

截至2025年10月10日收盘，*ST岩石报5.81元/股，今年以来累计跌幅已达52.76%。

这个曾经凭借多次更名在A股市场引起关注的公司，如今已走到生死边缘。随着“贵酒”之名被迫退出舞台，*ST岩石不仅需要重塑品牌，更需要在短时间内实现业务重生，而这在当今激烈竞争的白酒市场中，前景堪忧。

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